در گفتگو با خبرگزارى مهر  شناسهٔ خبر: 2575859 - دوشنبه ۲۱ اردیبهشت ۱۳۹۴ - ۰۸:۰۶ اقتصاد > بانک و بیمه وبورس کارشناسان بازار سرمایه معتقدند که عدم اعتماد فعالان بورس عمده‌ترین مشکل است و پاداش ریسک بورسی‌ها کاهش نرخ سود ۲ درصدی نیست و نسبت به اینکه دولتی‌ها فروش سهام را سهمیه بندی کرده اند، انتقاد می‌کنند. به گزارش خبرنگار مهر، گرچه کارشناسان بورس پیش بینی می‌کردند با کاهش نرخ سود بانکی، بازار سرمایه هم تاثیر بگیرد و این موضوع بتواند به رونق دوباره بورس کمک کند اما بازار سرمایه همچنان به کاهش دو درصدی نرخ سود سپرده ها بی تفاوت است و واکنشی از سوی سهامداران بورس و سپرده گذاران بانکی نسبت به این تصمیم شورای پول و اعتبار دیده نشد. اما برخی از تحلیلگران بازار مطرح می کنند برای اینکه بازار سرمایه از جذابیت برای سپرده گذاران بانکی برخوردار باشد، باید سودی فراتر از بازار پول برای آنها به همراه داشته باشد. از سوی دیگر، برخی مطرح می کنند که باید نتایج این تصمیمات را در بلندمدت دید و با دید بلندمدت به بازار سرمایه نگریست. در عین حال، سرمایه گذاران بورسی انتظار داشتند که شورای پول و اعتبار با کاهش بیشتر نرخ سود بانکی بتوانند به بازار سرمایه کمک کنند، اما این اتفاق نیفتاد و بر این اساس فعالان این بازار مطرح می کنند که کاهش دودرصدی نرخ سود نتوانسته تاثیری بر این بازار بگذارذ. البته با توجه به اینکه رئیس کل بانک مرکزی اعلام کرده که براساس سیاست‌گذاری‌های جدید، قرار است هر سه ماه یکبار بر روی نرخ‌های سود بانکی تجدیدنظر شود، ممکن است با کاهش نرخ سود بانکی بیشتر تحولی در بازار سرمایه رخ دهد و بازار تا آن زمان باز هم باید منتظر کاهش دوباره نرخ سود بانکی باشد.   البته عده دیگری از تحلیلگران بازار سرمایه مطرح می کنند با توجه به اینکه هدف اصلی کاهش نرخ سود بانکی، رونق بازار سرمایه نبوده است، بورسی‌ها هم به این تصمیم بی توجهی کردند و نباید منتظر مهاجرت سرمایه‌ها به بورس بود و این اتفاق زمانی می‌افتد که نرخ بازدهی بورس بیش از بازار پول باشد. به هر حال برخی از کارشناسان بورس می گویند بازار سرمایه به شدت منفعل شده و واکنشی حتی به مسائل سیاسی هم نشان نمی‌دهد. کاهش دو درصدی نرخ سود که با احتیاط از سوی بانک مرکزی صورت گرفت، هیچیک از بازارهای رقیب مانند بازار سرمایه تکان نداد و رکود حاکم بر برخی از این بازارها تا حدی است که شاید نمی‌تواند بازدهی ۲۰ درصدی را بدون ریسک نصیب سرمایه گذاران آنها کند. پاداش ریسک حضور سرمایه گذاران در بورس سود دو درصدی نیست و پول‌های پارک شده در بانک‌ها را راهی بازار سرمایه نخواهد کرد، مگر اینکه در کاهش بعدی نرخ سود به تمامی این موارد توجه شود. کارشناسان بازار سرمایه در این باره اظهارنظر کرده اند که با هم می خوانیم. شیوه کاهش نرخ سود منجر به تحول بازار سرمایه نمی‌شود حیدر مستخدمین حسینی کارشناس سائل اقتصادی و بازار سرمایه در گفتگو با مهر درباره دلیل عدم تاثیرگذاری کاهش نرخ سود بانکی بر رونق بورس گفت: بنده جزو کارشناسانی بودم که اعتقاد داشتم با این نرخ سود بانکی اتفاقی در حوزه های بانکی و بورس نمی افتد. کاهش نرخ سود به این شکل نه تنها باعث ایجاد رانت در بازار پولی کشور می کند، بلکه تحولی د ر نظام بانکی را به دنبال ندارد.   این استاد دانشگاه تصریح کرد: سبک و سیاق و روش اعتبار دهی تغییری نکرده و همان کسانیکه تسهیلات و وام می گرفتند، همان ها هم دوباره وام می گیرند و نرخ سود تسهیلات برای آنها کاهش یافته و رانت و بهره ای برای آنها ایجاد کرده در حالیکه در وضعیت سپرده گذاران هیچ تغییر ومنفعتی ایجاد نشده است.   وی با اشاره به اینکه با کاهش نرخ سود بانکی، مجموع درآمدها و مازاد درآمدی نظام بانکی کاهش می یابد و در نهایت منجر به کاهش قدرت خرید می شود، تصریح کرد: این نوع و شیوه جدید تعیین نرخ سود بانکی که مجاز هم شده هیچ کارآیی برای نظام بانکی به دلایل مذکور ندارد، چه برسد به اینکه بخواهد منجر به تحول در بازار سرمایه شود. مستخدمین حسینی با اشاره به مشکلاتی که بورس درگیر آن است و سازو کارهایی که بر این بازار حاکم است، وجود چنین مشکلاتی را ناشی از بی توجهی دولت به رفع این مشکلات دانست و افزود: این بازار با توجه به وضعیتی که دچار آن است، نمی تواند بهره برداری و تاثیری از کاهش نرخ سود ببرد. وی بر اینکه سیاست گذاری ها در بازارهای مختلف باید مکمل یکدیگر باشند، تاکید کرد و اظهارداشت: بازار پول و سرمایه تامین مالی تولید و کالا را بر عهده دارند و تا وضعیت آنها مشخص نباشد نمی توانند نمی توانند به وضعیت سایر بازارها کمکی کنند به عبارت دیگر دستکاری یکی از این بازارها باید به نحوی باشد که بتواند به نفع همه بازارها تمام شود. این کارشناس بانکی افزود: جزو کارشناسانی هستم که وقتی توافق بانکداران برای کاهش نرخ سود بانکی به بانک مرکزی پیشنهاد شد مطرح کردم که اینگونه اقدامات و تصمیم گیری ها تاثیرگذار نخواهد بود و چالش جدی ایجاد می کند. به گفته وی، نرخ سود بانکی بر اساس نرخ تورم تعدیل نشده است، نرخ تورم فعلی حدود ۱۵ درصد است و نرخ سود سپرده ۲۰ درصدی بی معنا است و اختلاف ۵ درصدی نرخ سود سپرده با نرخ تورم چه مزیتی می تواند داشته باشد. این در حالی است که شدیدا تورم تحت کنترل است و در دست مردم مهار شده و به گردش درنیامده است، بنابراین بنگاه ها و فعالان اقتصادی با کمبود نقدینگی مواجه هستند، چگونه در این شرایط می توان امید داشت که با کاهش دو درصدی نرخ سود بانکی، بازار سرمایه فعال شود، مگر نقدینگی به بازار سرمایه سرازیر شده است. مستخدمین حسینی گفت: دولت به شدت نقدینگی را کنترل کرده است و حتی کمکی به افزایش سرمایه بانکها نکرده و منابع بانکها را برای کمک به تسهیلات دهی افزایش نداده است. دولت تا تعمیق رکود نقدینگی را مهار کرده است و حتی اگر نرخ سود بیش از دو درصد هم کاهش می یافت باز هم نمی توانستیم انتظاری از کاهش نرخ سود بیش از این داشته باشیم. معاون اسبق وزیر اقتصاد، بانک مرکزی و بورس در ادامه با بیان اینکه بازار سرمایه ما حساس است و باید با دید بلندمدت به آن نگاه کرد، گفت: کار بازار سرمایه تامین منابع مالی بنگاههای اقتصادی بزرگ است و پروژه های متوسط به بالا و بزرگ در آن تامین مالی می شوند.   وی، نیاز فعلی بازار سرمایه را اعتماد عنوان و بیان کرد: دولت در بدو فعالیت خود در بازار سرمایه یک عدم اعتمادسازی را ایجاد کرد. دخالت دولت در بازار سرمایه در هیچ دولتی تاکنون به این نحو انجام نشده است، دخالت در تعیین و قیمت گذاری خوراک پتروشیمی ها، نرخ بهره مالکانه از مصادیق آن است. جلوگیری از افزایش نرخ محصولات لبنی و سیمان هم از دیگر تصمیمات است، اگر می خواهند که قیمت ها تابعی از بازار باشد، پس عدم افزایش نرخ های اینگونه کالاها اجتناب ناپذیر است. از در حالی است که دولت با بخشنامه هرگونه افزایش قیمت را منع کرده است و اعلام کرده است که هرگونه افزایش قیمتی باید با مجوز دولت باشد، این با سازو کار بازار سرمایه سازگار نیست. این استاد دانشگاه اضافه کرد: اگر از اقتصاد بازار تبعیت می کنیم و اقتصاد آزاد در نظر گرفته می شود باید شرایط بازار را پذیرفت و نمی توان بورس را دستوری و مدیریت و اداره کرد. در اواخر سال گذشته فروش سهم در بازار سرمایه سهمیه بندی شد و این اتفاق نادری در بورس بود و سرنخ این اتفاق در دست وزیر اقتصاد بود و علامتی به بازار داد مبنی بر اینکه اگر سهم دارید برای فروش با مشکل مواجه می شوید. این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: مضافا اینکه تغییر ریاست سازمان بورس در آن مقطع کار درستی نبود و این تغییر زمانی صورت گرفت که مسئول فعلی بازار سرمایه به دلیل عدم تجربه کافی نمی تواند سازوکار جدی برای بهبود اوضاع بورس پیشنهاد کند و جسارت تغییر را ندارد و این عوامل بازار سرمایه را تحت تاثیر خود قرار داده است.   ۳ راهکار جدی بهبود شرایط بورس وی، ۳ راهکار جدی برای بهبود شرایط بورس پیشنهاد کرد و گفت: مدیریت بازار سرمایه تیمی باشد که به زوایای بورس آشنا باشند نه اینکه بر اساس گفته های چند نفر بازار راهبری شود، دوم اینکه دولت در بازار سرمایه دخالتی نکند و قیمت‌گذاری و عرضه و تقاضا را بر عهده بازار بگذارد و سوم اینکه خود سازمان بورس که صندوقی را شکل داده که مقام ناظر از طریق آن بر بورس دخالت می کند و به خرید وفروش اقدام می کند که در هیچ بورسی در دنیا اینگونه نیست، بر این وضعیت تجدید نظر کنند، زیرا در هیچ کجای دنیا مقام ناظر در فعل و انفعالات بورس دخالتی ندارد. مستخدمین حسینی خاطرنشان کرد: رویکردهای حاکم بر بازار سرمایه شرایطی را بوجود آرد که ای بازار وضعیت نامطلوب و نگران کننده ای را دارد و اعتماد از آن رخت بر بسته است و رئیس سازمان بورس و وزیر اقتصاد باید این اعتماد را به بازار سرمایه بازگردانند.